一、6月钢铁行情回顾：
2026年6月钢材整体呈现成本强支撑、需求持续走弱、价格走弱行情，螺纹持续承压、热卷相对抗跌，卷螺价差长期维持200元以上高位区间。月初市场仍交易煤焦涨价带来的成本抬升逻辑，钢材小幅试探上行；进入中下旬，南方梅雨季大范围降雨、房地产与基建终端需求持续低迷，叠加钢厂利润持续收缩，成材价格震荡回落。期货盘面螺纹主力运行区间3080-3200元/吨，月末收于3080元附近。
据报春数据统计，截至6月30日，主流市场钢材价格较6月初整体下行，市场成交逐步走弱。具体来看，唐山螺纹（16-25）、热卷（3.5-9.5）等主流品种价格较6月初降90-100元/吨，角钢、带钢品种降幅基本一致。（单位：元/吨）具体如下图：
运行特征：上游焦煤受安监高压供给收缩、焦炭连续多轮提涨，形成刚性成本底部；下游地产新开工、销售持续两位数下滑，基建实物工作量释放不及预期。市场整体处于“原料支撑、需求偏弱”博弈格局，现货投机情绪低迷，贸易商以按需拿货、快进快出为主，无主动大规模补库行为。
二、钢铁供给：
6月供给呈现总量继续高位运行特征；短期高铁水压制钢价，长期粗钢压减形成供给天花板；原料焦煤紧缺间接约束钢厂持续增产能力。
据中钢协6月中旬统计估算，本旬全国日产粗钢276万吨、环比下降1.0%，日产生铁239万吨、环比增长0.7%，日产钢材423万吨、环比增长2.8%。
唐山市场：
截至6月30日唐山地区钢厂高炉及下游轧材企业开工率如下表所示：
唐山作为全国核心钢铁生产区域，6月高炉开工率延续5月高位运行，区域长流程高炉产能利用率持续维持90%以上水平，铁水日均产出保持高位，整体高炉生产韧性充足，全月未出现大规模集中焖炉检修的情况。
但受上下游供需错配、成本持续抬升双重挤压，钢厂盈利空间大幅收缩，企业增产意愿显著不足。从生产约束维度来看，尽管高炉启停成本极高、短期难以大规模减产，区域供给总量依旧保持充裕，但企业主动扩产、追加原料采购的意愿基本消失，供给端缺乏增量弹性，持续对钢价向上反弹形成压制。
据报春数据统计，唐山钢坯外卖量维持日均4万吨以上，外卖量呈现持续下滑态势，整月出货重心逐步下移。一方面下游轧材需求持续疲软，型钢订单不足，调坯企业采购积极性下滑，钢坯外销渠道需求收缩；另一方面钢厂自身成材产销压力上升，更多钢坯自留用于轧制成品，对外流通货源持续缩减。
6月唐山地区钢厂钢坯外卖量统计如下：
三、钢材需求：
6月钢材需求全月持续走弱，传统淡季全面发酵，梅雨叠加高温双重压制终端，建材与板材分化加剧，整体需求持续收缩、库存同步累积。
建筑用钢：基建仅存少量托底作用，专项债实物工作量释放缓慢，增量支撑有限；地产新开工、施工持续低迷，资金周转压力大，房建刚需不断萎缩。南方全境进入集中梅雨季，大范围降雨、高温管控阻碍户外施工，建材周度表需环比大幅下滑，库存持续累积。
制造业用钢：新能源汽车出口维持韧性，小幅支撑汽车板需求；船舶手持订单饱满、机械设备技改带来板材刚性需求；家电内销排产持续下滑，终端采购仅按需补货。整体制造业需求韧性减弱，板材消费同步走弱，对钢价拉动力度大幅收窄。
四、钢材库存：
6月钢材需求转入传统淡季，库存去化速度较5月持续放缓，市场开启淡季累库阶段。品种分化明显，建筑钢材累库幅度显著，全品类库存同比增加，叠加供给维持高位，整体库存压力环比5月有所抬升。
唐山地区钢坯库存方面，6月钢坯库存维持高位，处于历年同期偏高水平，下游施工淡季，调坯轧材企业按需采购，钢坯库存本月变化幅度不大，高位窄幅波动。
五、成本分析：
6月原料市场强弱分化、期现背离加剧，双焦受安监持续收紧现货持续上涨、期货冲高回落，铁矿供应持续宽松震荡走弱，整体成本呈现煤焦抬升、铁矿下移格局，上下游成本传导矛盾进一步放大。
铁矿石：全月震荡下行，主力合约月末下探720元/吨。供应端，国内45港到港环比上升，全球铁矿发运回落，但全年海外来华矿总量大增，澳巴及非主流矿处于季节性放量阶段。海运费走弱后进口成本走低，下期发运将重回高位，供给压力不减；终端钢材进入传统淡季，钢厂利润持续收缩，采购以按需消耗为主、主动补库意愿低迷，虽铁水产量维持高位形成阶段性支撑，但供应过剩压力主导行情，整体呈“上有强压、下有弱支撑”偏弱格局。
焦煤、焦炭：山西煤矿安监整治延续，停产矿井复产进度大幅不及预期，低硫优质主焦煤供给缺口持续放大，国内矿山开工率维持低位，焦煤现货价格逐月大幅走高；焦炭多轮提涨连续落地，全月完成多轮涨价，月末再度发起新一轮提涨，焦化企业受高煤价挤压倒逼挺价，现货端成为产业链成本核心支撑；但期货端提前交易下游淡季悲观预期，盘面高位大幅回调，期现走势严重分化。
据报春APP数据显示，唐山地区钢厂平均原料成本及钢坯吨钢理论利润情况（6月1日-6月30日）：
整体来看，双焦走强、铁矿偏弱，成本端整体支撑价格，但成材需求弱势导致钢价走弱，钢厂利润逐步下移，平均利润较五月回落108元/吨。
六、7月市场观点：
1、宏观方面：政策维持观望窗口，边际利多有限
国内稳增长政策延续消化期，专项债投放节奏持续放缓，基建资金落地力度不足，施工端难以形成持续拉动。房地产市场仅局部成交小幅回暖，房企拿地、新开工仍维持深度下滑，资金链紧张问题未实质缓解，建筑用钢中长期拖累逻辑不变。
7 月中下旬国内重要政策会议存在稳增长预期，但短期暂无实质性刺激政策落地，市场仅存在预期炒作空间。海外地缘冲突缓和，大宗商品整体风险偏好回落，海外钢材贸易壁垒持续增多，欧盟碳关税落地预期压制出口增量，内外宏观环境整体中性偏空，难以驱动钢价趋势上行。
2、供应端：利润倒逼检修增多，铁水缓慢回落
6 月钢厂受煤焦持续涨价挤压，全行业亏损面持续扩大，7 月唐山钢厂集中安排高炉、轧线季节性检修，叠加电炉开工率持续走低，粗钢、钢材产量环比逐步回落。
前期高位运行的日均铁水产量见顶下行，但大型长流程钢厂生产韧性较强，短期供给收缩幅度有限，整体供应仍处于相对充裕区间。供给端边际缓解主要依靠亏损倒逼减产，无行政限产强力干预，仅能小幅对冲淡季需求下滑压力，难以形成供给收缩带来的强利多。
3、需求端：淡季深度发酵，板材分化格局加剧
7 月全国高温、台风、强降雨集中来袭，户外土建施工全面受限，螺纹、线材等建材需求跌至年内低位，工地采购仅维持刚需，贸易商出货持续清淡。制造业同步进入传统淡季，家电、机械内销订单走弱，仅新能源汽车、船舶出口维持韧性，板材需求虽优于建材，但环比同样走弱，市场呈现明确 “板强材弱” 分化特征。
钢材直接出口前期抢单行情消退，海外补库阶段性告一段落，出口增量难以对冲国内内需下滑，整体需求端成为压制钢价的核心利空，终端主动备货意愿跌至低点。
4、成本端：原料分化延续，底部支撑边际弱化
7 月黑色原料维持强弱分化格局，综合成本支撑较 6 月进一步减弱。焦煤、焦炭依旧受主产区安监高压约束，煤矿复产进度缓慢，优质主焦煤供给缺口持续存在，焦炭多轮提涨落地，现货保持坚挺，构成钢价下行底线；但铁矿石海外发运维持高位，港口库存持续累积，叠加钢厂检修导致炉料需求降温，矿价易跌难涨，持续拖累综合炼钢成本。整体原料重心震荡下移，煤焦仅能托底深度下跌，无法推动成材反弹，钢厂持续亏损，成本向下传导完全受阻。
5、库存端：累库节奏加快，库存压力达年内高位
6 月钢材库存已由去转累，进入 7 月，需求快速走弱、供给仅小幅收缩，供需错配加剧，社会库存与钢厂库存同步加速累积，五大材总库存同比增幅进一步扩大，热卷、螺纹库存均创年内同期高点。建材库存累积幅度显著大于板材，贸易商库存占用资金压力上升，被动降价出货现象增多。持续累库印证供需宽松格局，持续压制钢价反弹高度，库存去化拐点短期难以出现，预计将贯穿整个 7 月份。
综合宏观、供需、成本、库存等多重因素判断，7 月钢材市场延续 6 月弱势逻辑，进入淡季深度磨底阶段。政策预期兑现有限、高温淡季需求大幅走弱、库存持续累积、成本支撑弱化共振压制钢价，市场缺乏持续性上涨动力，整体维持震荡磨底运行，价格重心偏弱下移，波动区间进一步下探。
节奏上看，7 月上中旬淡季效应集中释放，累库速度加快、终端成交持续低迷，钢价承压下行，盘面易出现阶段性探底行情；中下旬随着钢厂集中检修落地，供给收缩逐步兑现，叠加政策稳增长预期升温、海外出口订单边际修复，市场存在小幅技术性修复机会，但修复高度受库存与淡季需求制约，反弹空间有限。
整体而言，7 月钢市存在阶段性下探空间，双焦现货坚挺、钢厂持续减产、出口韧性将限制深度下跌；但向上缺乏需求与政策实质性利好驱动，难走出趋势性反弹行情。市场在 “弱需求、高库存、弱供给收缩、强成本托底” 之间维持弱平衡，以震荡磨底为主。
2020-2026年6月唐山地区高炉开工率统计
2021年-2026年6月唐山地区仓储库存统计
